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Les enjeux financiers de l’accord
La stratégie numérique de Richemont, le géant genevois du luxe, traverse une période de turbulences. L’accord conclu en août 2022 pour la vente de Yoox Net-a-Porter (YNAP) à l’entreprise britannique Farfetch est actuellement remis en question. Richemont avait initialement espéré mettre un terme à une aventure coûteuse en cédant YNAP, mais l’avenir de cette plateforme en ligne est maintenant incertain, principalement en raison des difficultés financières de Farfetch.
Selon des informations de la presse britannique, José Neves, le fondateur de Farfetch, serait en discussion avec de grands actionnaires pour retirer son entreprise de la bourse. Cette annonce a alimenté les spéculations sur l’accord en cours. De plus, Farfetch a récemment annoncé le report de la publication de ses résultats trimestriels, sans préciser de date précise pour la mise à disposition de ces données.
Les défis financiers de Farfetch
L’accord entre Richemont et Farfetch était basé sur la vente de 47,5 % de YNAP à Farfetch, avec une option d’acquérir la totalité du capital-actions à l’avenir. Cependant, la valeur boursière de Farfetch a connu une chute spectaculaire, passant de plus de 73 dollars en février 2021 à seulement 2,10 dollars récemment. Cette baisse significative a généré des doutes sur la capacité de Farfetch à honorer l’accord. Les difficultés financières de l’entreprise britannique sont exacerbées par un ralentissement des ventes aux États-Unis et en Chine, ainsi que par les coûts élevés liés à la technologie et au marketing de l’entreprise.
La réaction de Richemont
Face à ces développements, Richemont a rapidement réagi en publiant un communiqué dans lequel le propriétaire de Cartier déclare ne pas avoir d’obligations financières envers Farfetch. De plus, Richemont n’envisage pas d’accorder de prêt ou d’investir dans le groupe britannique. Cependant, Richemont suit de près la situation et examine ses options concernant l’accord avec Farfetch, qui reste soumis à certains termes et conditions en suspens.
Il est important de noter que ni les divisions de Richemont ni YNAP n’ont adopté les plateformes de vente de Farfetch jusqu’à présent, ce qui soulève des questions sur la viabilité de l’accord. La probabilité d’une alternative, un “plan B”, semble de plus en plus élevée, avec Richemont qui pourrait chercher un nouveau partenaire pour cette transaction.
Les répercussions sur Richemont
L’incertitude entourant l’accord avec YNAP a eu un impact sur les perspectives de croissance et la valorisation des actions de Richemont. Cette situation a également affecté la confiance des investisseurs. À l’origine, la déconsolidation de YNAP avait été envisagée comme un élément positif pour la croissance de la multinationale.
Richemont se retrouve désormais avec plusieurs options possibles. Le groupe pourrait envisager de renégocier les termes de l’accord ou d’ajuster les conditions pour refléter la situation changeante de Farfetch. Dans le pire des cas, si les conditions requises ne sont pas remplies ou si les risques deviennent trop importants, Richemont pourrait décider d’annuler l’accord. Un échec de la vente de YNAP aurait un impact sur les marges de Richemont et l’empêcherait de se concentrer sur ses activités plus rentables, telles que la joaillerie et la mode haut de gamme.
Une stratégie numérique en évolution
Richemont avait depuis longtemps cherché à se défaire de YNAP, car cette aventure avait lourdement pesé sur les comptes du groupe. En effet, l’année précédente, Richemont avait dû enregistrer un correctif de valeur de 2,7 milliards d’euros lié à cette acquisition. Cependant, cette cession ne représente qu’une étape de la stratégie de numérisation des canaux de distribution du groupe, dirigé par Johann Rupert.
Johann Rupert avait exprimé depuis des années son désir de construire une plateforme indépendante pour l’ensemble de l’industrie du luxe. Après avoir tenté d’intégrer les canaux de vente en ligne avec YNAP, Richemont, qui détient également des marques telles que Vacheron Constantin, Montblanc, IWC et Jaeger-LeCoultre, a décidé de confier le destin de YNAP à un expert du secteur. Cependant, la finalisation de cette opération semble désormais de plus en plus incertaine.
En conclusion, la stratégie numérique de Richemont est actuellement mise à l’épreuve en raison des difficultés financières de Farfetch et des incertitudes entourant l’accord avec YNAP. Le groupe doit maintenant explorer diverses options pour protéger ses intérêts et préserver sa rentabilité, tout en continuant à évoluer dans un marché du luxe en constante évolution.
